尽管此前公布的美国6月“小非农”报告爆表超预期一倍多，但美国劳工部最新发布的报告却让人大跌眼镜，新增就业人数明显低于预期。美国6月非农就业人数增加20.9万人，为2020年12月以来最小增幅，不及预期的增加23万人，前值为增加33.9万人。根据统计，此前非农数据连续14次超越市场预期。
　　此外，4月份非农新增就业人数从29.4万人下修至21.7万人，5月份非农新增就业人数从33.9万人下修至30.6万人；修正后，4月和5月新增就业人数合计较修正前低11万人。
　　6月美国新增非农就业人数低于预期，教育和保健服务、政府部门以及建筑业是新增就业的主要贡献行业。失业率较前月下滑0.1个百分点至3.6%，符合预期且徘徊数十年低位，暗示劳动力供应依旧趋紧。薪资增速同比增长4.4%，高于前值4.3%；环比增长0.4%，和前值持平，薪资同比和环比增速均高于市场预期。
　　分行业来看，商品生产类别中，建筑业新增2.3万人贡献了商品生产类别的主要人数增长，且高于服务生产类别中除教育和保健服务之外的其他行业。教育和保健服务新增7.3万人，专业和商业服务新增2.1万人，休闲和酒店业新增2.1万人，三者是服务生产新增人数的主要贡献行业。政府部门新增就业6.0万人，较前值4.7万人继续增长。此外，6月劳动参与率62.6%，持平预期和前值。
　　最新公布的非农报告虽然有所“降温”，但超过20万人的新增就业人数表明就业市场热度仍在高位。同时，失业率从此前的3.7%小幅下降至3.6%，劳动参与率维持在62.6%，工资略有上升。从供给端来看，当前美国劳动参与率较疫情之前低了约0.7个百分点，这部分的损失主要由提前退休人群所贡献，由于这部分人群不太可能重回劳动力市场，导致美国劳动力供给持续短缺。此外，劳动力市场需求旺盛，供需不均导致美国就业市场持续紧俏。
　　强劲的就业市场一方面暗示经济或许能躲过或延后衰退，同时也意味着通胀将继续困扰美联储的决策。分析人士认为，结合美联储官员近期讲话以及6月议息会议纪要内容，美联储7月重启加息的概率较大：“就业增长已经放缓，但仍然过于强劲，不足以合理化令美联储延长暂停加息的政策。更重要的是，随着平均时薪的意外上涨，工资压力仍然太大，6月非农就业数据不会阻止美联储在7月恢复加息。”
　　6月议息会议表示，今年还有两次加息空间，且不考虑降息，而且美联储主席鲍威尔在此后的公开讲话中并没有排除背靠背加息的可能性。尽管美联储官员们对于利率前景的预期和分歧，但“鹰”派还是会占据多数。在近日讲话中，美联储官员更频频放“鹰”。纽约联储主席威廉姆斯表示，经济数据表明需要提高利率。达拉斯联储主席洛根认为，通胀高于目标的持续前景和强于预期的劳动力市场要求采取更严格的货币政策。
　　芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，在非农数据公布后，市场对美联储7月加息25个基点的概率预期维持在90%以上，预计到9月累计加息25个基点的概率升至72%。
　　就业数据公布后，美债收益率先降后升、短线V形反弹。美股上周五收跌，交易量相对清淡。医疗保健及材料类股票领跌，能源板块走高。债市方面，2年期美债收益率从16年高点回落，下跌7个基点至4.935%。10年期美债收益率微涨1个基点至4.056%。
（文章来源：金融时报）